三井住友DSアセットマネジメントが運用するニッポン中小型株ファンドのリターンは評判通り？様々な角度から評価。年率リターンは優秀であるも中小型株ファンドの宿命、ボラティリティが高く優先順位は下がる

2022年5月16日 2022年5月19日

国内小型バリューファンドである「ニッポン中小型株ファンド」の実際の成績を見ていきたいと思います。

純資産は130億円程度の中規模ファンドです。

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ニッポン中小型株ファンドの特徴とは？

ニッポン中小型株ファンドの特徴を見ていきたいと思います。

三井住友DSアセットマネジメントが運用を行います。

三井住友DSアセットマネジメントは、グローバルＡＩファンド、テトラ・エクイティなどの金融商品を展開しています。

設立は1985年7月15日。運用する投資信託財産の合計純資産総額9兆9,701億円(2021年4月30日現在)と老舗の大手です。

但し大手だからといってリターンが良いことには繋がりません。

会社のネームバリューで普通（またはそれ以下）の商品を売っていることがほとんどなのが金融業界の不思議です。

＜三井住友DSアセットマネジメントのその他展開商品＞

今流行りのファンドラップも展開していますね。

小型日本株で運用です。相対的に時価総額の小さい株式を主要投資対象としています。

運用プロセス

時価総額1,000億円程度までの上場銘柄を対象に、定量基準（流動性、財務基準）等で絞り込みを行い、現在は流行のESGも考慮された企業に投資を行います。

同じく三井住友DSアセットマネジメントで運用をされている国内株バリューファンドである大和住銀日本小型株ファンドは｢ファンダメンタル価値に対して株価水準が割安と判断する銘柄｣および｢将来収益への成長期待が高く､成長の持続力があると判断する銘柄｣を選定するとしていました。

違いは具体的に1000億円程度の時価総額であり、ESGも考慮に入れる点だと思います。

1000億円程度であれば、ニッポン中小型株ファンドの名の通り中小型株中心ポートフォリオですね。

小型ほどボラは大きくはありませんが、ニッポン中小型株ファンドに投資をするのはそれなりのボラティリティを覚悟する投資になるかもしれませんね。

まずは構成業種です。日本株ファンドに関しては電気機器、情報・通信業が上位に来るのは定番ですが、さすがはバリュー株ファンド、卸売業、化学が上位に来ています。ちなみに同じくバリュー株ファンドの大和住銀日本小型株ファンドも上位に卸売業がきていました。

具体的な銘柄は以下の通りです。

卸売業の日鉄物産、ガラス･土石製品のニチアス、その他金融業のジャックスなど、ピカピカの人気銘柄ではない会社が並びます。

ポートフォリオ上位3銘柄が2021年以降動機付いているような気がします。

ファンド選びでは短期目線は不要なのですが、上記は参考までです。目先が上向いている銘柄を保有していると、少し期待してしまいますよね。

購入手数料は、購入価額に3.3％（税抜き3.0％）を上限として、販売会社毎に定める手数料率を乗じた額。

信託報酬はファンドの純資産総額に年1.815％（税抜き1.65％）の率を乗じた額です。

一般的なアクティブ投信の手数料形態です。

肝心のニッポン中小型株ファンドのリターンについて紐解いていきたいと思います。

まだデータが短期間しかありません。5年率は高い水準のトータルリターンとなっています。小型株を扱っていることから、標準偏差は高めです。新興国へ投資しているリスクとほぼ同様ですね。

年率に関しては、異様に成績が高かった年のリターンが混ざり、少し下駄を履いている可能性があります。各年の通年リターンも正確に見ていきましょう。