三井住友DSアセットマネジメントが運用する大和住銀日本小型株ファンドのリターンは評判通り？様々な角度から評価。年率リターンは優秀であるもあまりにもボラティリティが高く優先順位は下がる。

2022年5月16日 2022年5月19日

国内小型バリューファンドである「大和住銀日本小型株ファンド」の実際の成績を見ていきたいと思います。

純資産は63億円程度の小規模ファンドです。

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大和住銀日本小型株ファンドの特徴とは？

大和住銀日本小型株ファンドの特徴を見ていきたいと思います。

三井住友DSアセットマネジメントが運用を行います。

三井住友DSアセットマネジメントは、グローバルＡＩファンド、テトラ・エクイティなどの金融商品を展開しています。このブログでも過去に分析したマイ･ウェイ･ジャパンもあります。

設立は1985年7月15日。運用する投資信託財産の合計純資産総額9兆9,701億円（2021年4月30日現在）と、老舗の大手です。

但し大手だからといってリターンが良いことには繋がりません。会社のネームバリューで普通（またはそれ以下）の商品を売っていることがほとんどなのが、金融業界の不思議です。

＜三井住友DSアセットマネジメントのその他展開商品＞

今流行りのファンドラップも展開していますね。

JASDAQ･東証二部･マザーズ等に上場または登録されている日本株で運用です。

｢ファンダメンタル価値に対して株価水準が割安と判断する銘柄｣および｢将来収益への成長期待が高く､成長の持続力があると判断する銘柄｣を選定するとしています。

業績の成長に対して需給が高まったところで素直に買いにいく成長株投資とは違い、バリュー株投資は「誰もその価値に気づいていない」という点を狙っていく投資であり非常に難易度が高いです。

国内でもバリュー株投資でしっかりと実績を出しているファンドは数少ないと思います。

まだ、大和住銀日本小型株ファンドの実績は見ていませんが、とても楽しみですね。ポートフォリオなんかも興味が湧きます。

ポートフォリオは、70%程度をリスク資産とするとのことを明言しています。

株式の組入れについては、通常の状態で原則として信託財産の純資産総額の70％程度以上となることを基本とします。

まずは構成業種です。日本株ファンドに関しては電気機器、情報・通信業が上位に来るのは定番ですが、さすがはバリュー株ファンド、サービス業、卸売業が上位に来ています。

具体的な銘柄は以下の通りです。

ゴム製品のニチリン、卸売業のナラサキ産業、建設業の第一カッター興業。玄人好みっぽい印象（個人的な印象）の銘柄が並びます。

第一カッター興業は近年価値が見直されて、上昇傾向にあるように感じます。

しかし、上位２銘柄は久しく横ばいですね。バリュー株の弱点である「いつ上昇するのかわからない」点がネックになっているように思えます。

購入手数料は、購入価額に3.3％（税抜き3.0％）を上限として、販売会社毎に定める手数料率を乗じた額。

信託報酬はファンドの純資産総額に年1.672％（税抜き1.52％）の率を乗じた額です。

一般的なアクティブ投信の手数料形態です。

肝心の大和住銀日本小型株ファンドのリターンについて紐解いていきたいと思います。

10年率は高い水準のトータルリターンとなっています。小型株を扱っていることから、標準偏差は高めです。

年率に関しては、異様に成績が高かった年のリターンが混ざり、少し下駄を履いている可能性があります。各年の通年リターンも正確に見ていきましょう。