やめとけ！儲からない！と評判のキャピタル世界株式ファンドは本当におすすめできる？過去の利回り・運用成績と今後の見通しは？掲示板やブログ等の口コミ含め網羅的に評価！

投資信託への投資は、プロが運用してくれると思いつつ気軽に投資をしては失敗してしまいます。

米国のインデックスファンドでさえ、見通しは誰にもわかりません。しかし、どういうわけか軽い気持ちで投資をしてしまう個人投資家が後を絶ちません。シンプルでわかりやすいものに多くの人々は飛びつき、失敗するのが世の常です。

株式投資を自分で実践するよりも、有名な大手金融機関が運用してくれる投資信託で運用を選ぶのはわかります。しかし、投資信託にはそれぞれテーマがあり、そのテーマに沿った運用が行われます。そして、そのテーマは個人投資家が自分で選ばなければなりません。

つまりは、相当なマーケットの状況、景気見通し、トレンド（昨今ではAIや暗号通貨でした）を読む力がなければならないのです。

実は、非常に難易度の高い投資であることを認識しましょう。そして、まさにトレンドが終わり基準価額の下落が止まらないとの声が止まない「キャピタル世界株式ファンド」について今回は分析してみようと思います。

キャピタル世界株式ファンドとは？

ファンドの概要

商品分類：

• 単位型・ 追加型：追加型
• 投資対象 地域：内外
• 投資対象資産 （収益の源泉）：株式

属性区分：

• 投資対象資産：その他資産 （投資信託証券 （株式 一般））
• 決算頻度：年1回
• 投資対象地域：グローバル （含む日本）
• 投資形態：ファンド･ オブ･ ファンズ
• 為替ヘッジ：なし

今回はキャピタル世界株式ファンドのシグネチャーファンドを取り上げるので、為替ヘッジはなしです。投資形態はファンズ・オブ・ファンズと、投資信託に投資を行うファンドであることがわかりますね。

ファンドの特色：新興国 を含む世界各国の株式に投資

特色というほどではないですが、世界中の株式を対象に中長期で運用を行います。どのような属性の株式に投資をしているのかはポートフォリオを確認しましょう。

以下は最新2022年11月末時点でのポートフォリオです。まずは業種ですが、引き続き情報技術セクターが最大の比率を占めています。次いでヘルスケア、一般消費財サービスとなっています。ヘルスケアと一般消費財の比率が8月と逆転しました。これは容易に想像できるのですが、アマゾンの株価が大きく下落しているからでしょうね。バブル時期の上昇を全て吐き出してしまいました。（後続でちゃんと確認します）

上位の組み入れ銘柄は以下となっています。テスラが最大のポーションとなっています。時価総額が世界トップ10に入る同社ですが、ボラティリティが激しい銘柄であり、EVバブルが終わった銘柄でもあります。現在は2023年1月ですが、テスラは大暴落を続けています。キャピタル世界株式のパフォーマンスが高いはずがないですね。アマゾンはポートフォリオ上位の遥か圏外にいってしまいました。

テスラはこの1年で-71.79％の大暴落です。そもそもEVバブル×異次元金融緩和バブルの掛け算で急騰していた銘柄でしたので、流石に限界でしょう。

アマゾンも大暴落ですがテスラよりはマシですね。

以下はポートフォリオの遷移です。わかりやすく暴落したアマゾン、メタ（フェイスブック）がポートフォリオからいなくなり、アルファベットが3位から9位に後退しました。

明らかにインターネットという米国の成長ドライバーの衰退を感じますね。筆者は米国インデックスファンドの今後の行方に懐疑的なのも、成長ドライバーの不在を理由として主張しています。

GAFAM（Google/Amazon/FB・META/Microsoft/Apple）などテック大型株は2000年のITバブル期から成長し、2020年の金融緩和もあり大幅に株価を上昇させてきましたが、これが未来永劫続くわけではありません。

米テック大型銘柄はプラットフォームを提供することで成長してきましたが、世界はすでに次のステージへ向かっています。

上記のプラットフォームビジネスはWeb2です。そして今後はプラットフォーマーが存在しない、ブロックチェーンを活用した分散型ネットワークを活用した世界になります。Web3の時代ですね。

検索エンジンでさえ消失するかもしれないテクノロジー（ChatGPTなど）が今日も生まれています。米国のGAFAMの支配は終わらないという少し愚鈍な投資家は多いですが、それでは投資では勝てません。次なるトレンドの入り口に立つ必要があるのです。

米国自身が巨大テック企業のM&Aを規制するなどすでに独占を阻止する動きは明るみになっており、これは今後加速します。キャピタル世界株式ファンドも、近い将来でポートフォリオの入れ替えは必要になってくるのではないかと考えています。

テック一辺倒で勝てる時代は終わりました。今思えば、2020年からのテック企業の暴騰は明確にバブルでしたね。バブルとは終わって振り返った時に気づくものです。

キャピタル世界株式ファンドのファンドマネジャーが心を入れ替え、そしてテック偏重のポートフォリオを入れ替えない限り、個人投資家としてキャピタル世界株式ファンドを買える日は訪れません。

キャピタル世界株式ファンドの手数料

アクティブファンドであり、世界中の株式を調査し投資をしているのでインデックスファンドに比べると当然高くなります。

キャピタル世界株式ファンドの購入手数料は購入時の基準価額に対して3.3％（税込）、信託報酬が年率1.701％（税込）となります。

キャピタル世界株式ファンドの基準価格チャート推移、パフォーマンス（運用実績）

では肝心の運用実績を見ていきましょう。キャピタル世界株式ファンドは為替の影響を受けます。

上記は運用が開始された2007年からの運用実績となりますが、2021年11月以降の下落は米国株の大幅下落を円安で防いでいる状況とも言えます。

限定為替ヘッジの場合は以下の通りのパフォーマンスとなっています。壊滅的です。

参考：限定為替ヘッジの有無

円安がありながらもこれだけの下落なので、そして上記で述べたようにポートフォリオ1位のテスラが2022年末より暴落が加速していること、ドル円も円高が進んでしまったことから、現状はとても厳しいです。

これまで米国株インデックスの日本人投資家は円安に資産が支えられていましたが、ついに凋落しています。

米ドル/円チャート

為替に関しては米国の利上げが据え置きになる局面で、日本側からまさかのYCC見直しのサプライズ政策が発表されました。実質利上げですので、さらに円高の機運は高まるかと思います。

そもそもキャピタル世界株式ファンドは2000年から続くテックバブルの後半の一番美味しい部分を刈り取ってパフォーマンスを上げてきたファンドです。しかし、テックバブル、すなわち米国の成長ドライバーは衰退し始めています。これはGAFAM各銘柄の決算、売上や利益の成長率を見れば明らかです。

すでにパイを取り切ったため、これ以上の成長は見込めず、次の時代へ移っていきます。それは米国ではなくインドなどを筆頭とした新興国かもしれませんし、投資家は次なる成長を探す旅に出る必要があります。

キャピタル世界株式ファンドのポートフォリオマネジャーも次なる成長を見込んだ投資ができず、テック株にこだわるようであれば、今世で日の目を見ることはないかもしれません。キャピタル世界株式ファンドは明確に売りです。

他ファンドとの比較（eMAXIS 全世界株式インデックス）

キャピタル世界株式ファンドはアクティブファンドですので、インデックスファンドのリターンを超えている必要があります。そのため同じく全世界を対象としたインデックスに投資しているeMAXIS全世界株式インデックスと比べてみたいと思います。

そうでなければ、投資家がわざわざインデックスファンドよりも高い手数料でアクティブファンドを購入する理由がないからです。

運用開始以降のリターンは以下となります。殆どインデックスと同じですね。結果としては全世界株式インデックスに劣後しています。

青：キャピタル世界株式ファンド
赤：eMAXIS全世界株式インデックス

直近1年の比較でみるとキャピタル世界株式ファンドは圧倒的にeMAXIS全世界株式インデックスに劣後しています。

相当な調査をしているにも関わらず調査なしのファンドに負けるのは少し情けない結果となっています。また、どうしても世界の景気動向により利回りが簡単にマイナスになってしまうので、複利を活かした飛躍的なリターンが獲得できるかどうかは神のみぞ知るというところですね。

アクティブファンドは利回りを作っていくプロ、インデックスファンドは神頼みとしての側面が強いです。利回りを作れないプロにわざわざ自分の大事な資金を預ける理由はありません。神頼みは怖いです。

利回りを作っていけるプロに厳選したファンドを筆者の長年の経験をもとに作成した記事もありますので参考にしてみてください。

今後の見通しは？

今後の見通しは殆ど全世界的な株式がどうなるかという見通しを行うことと同じだということが先ほどの運用実績からご理解いただけるかと思います。

現在の全世界の株式市場の動向を整理すると以下となります。

このような状況は1970年代後半と似ています。ここから株価が上昇していくことは想定しにくい状況となっています。

筆者としてはいかなる局面でもリターンを目指すことができるヘッジファンドという選択肢を選び投資をしています。

ヘッジファンドは上昇局面をしっかりととりながらも、下落時でもリターンをとったり損失を抑制したりして堅実にリターンを積み上げています。

掲示板での口コミや評判

成績が芳しくないこともあり批判的な意見が大きくなっています。

まずはYahoo financeからです。

これに関してはキャピタル世界株式ファンドが販売資料で提示している、1972年から運用を実施した場合の仮想リターンを信じてしまっているのでしょうか？

あくまで仮想であり、「たら」「れば」を一番よく解釈した場合の、ありえないリターンです。以下の図を鵜呑みにしないほうが賢明でしょう。絵に描いた餅です。

実態としては殆どインデックスと同じで、手数料だけ払う結果となっていることを忘れてはいけません。

まとめ

キャピタル世界株式ファンドは評判が良いように聞いていました。

しかし、インデックスファンドに負けておりわざわざアクティブファンドの手数料を払ってまで投資をする先なのかとそこは疑問が生じました。

筆者は景気動向に関係なく常にマイナスを出さない、プラスリターンで複利効果が実感できる投資先を追い求めています。

資産の飛躍は、複利以外にありえないからです。

キャピタル世界株式ファンドの直近のリターンも、完全に米国の歴史上類を見ない規模の金融緩和により獲得したリターンです。

これから難易度がどんどん上がっていく相場で、インデックスファンドに負けるファンドが優秀な成績を挙げられるのかというと非常に疑問です。

以下ではインデックスの下落局面を抑制しながら高いリターンを出しているファンドを紹介していますのでご覧ください。